เกิดอะไรขึ้นกับทอง ทำไมราคาหลุด 1900$ (8 Jan 2021) ท่ามกลางปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจ และการขึ้นดำรงตำแหน่งของโจเบเดน
ผู้คนในกลุ่มเทรด หลากหลายกลุ่ม ที่อยู่ในมือถือผม กำลังกรีดร้องกับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อทองดิ่งลงไปต่ำกว่า 1900$
หลายคนรวมห่อ buy gold ด้วยความมั่นใจจากปัจจัยเชิงบวกหลายๆ อย่าง ไม่ว่าจะเป็น ปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจ, การเตรียมขึ้นดำรงตำแหน่งของโจเบเดน ภาวะเงินเฟ้อจากการพิมพ์ธนบัตรของอเมริกา รวมไปถึงการเข้าซื้อทองล็อตใหญ่ของ SPDR ในวันที่ 5 ถึง 17.21 ตัน
หลายสิ่งหลายอย่างข้างต้น ก็มิอาจช่วยทองทำ New high แซงแท่งเทียนเดือน พฤศจิกายน 2020 ในปีที่ผ่านมาได้ พรากพอร์ตน้อย-ใหญ่ ชาวเม่า ไปหลายชีวิต เสียงกรีดร้องในห้องแชท ยังคงหลงเหลืออยู่…
แล้วทำไมทองไม่บินขึ้นไปตามปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้น ?
Bond yield ผลตอบแทนพันธบัตรดีดตัวเหนือระดับ 1.00%
การดีดตัวของราคาพันธบัตรสหรัฐ จะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปแบบดอกเบี้ย หรือปันผล นักลงทุนจึงเทขายทอง แล้วหันไปถือพันธบัตรแทน
อย่างไรก็ตามการดูผลตอบแทนพันธบัตรเพียงอย่างเดียว ไม่เพียงพอต่อการคาดการณ์ราคาทองคำได้ เพราะต้องดูอัตราเงินเฟ้อประกอบด้วย เพื่อนำไปหาผลตอบแทนที่แท้จริง (Real Yield) ซึ่งใช้ได้ดีในสภาพวะเศรษฐกิจเติบโต (Growth) และมีภาวะเงินเฟ้อ
เราสามารถหา Real Yield ได้จากข้อมูลการนำข้อมูล Bond Yield & Breakeven Inflation Rate มาใส่สูตรเพื่อหาค่าได้ดังนี้
ผลตอบแทนที่แท้จริง (Real Yield) = อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Nominal Bond Yield)-Breakeven Inflation(อัตราเงินเฟ้อ)
เมื่อ Real Yield ปรับเพิ่มขึ้น ราคาทองก็จะลดลง เพราะนักลงทุนขนย้ายเงินออกจากทองไปลงยังสินทรัพย์อื่นๆ นั้นเอง
